ABD ekonomisindeki yavaşlama sinyalleri sonrası güvercin bir duruş sergilemeye başlayan ABD Merkez Bankasının (Fed) bugün başlayacak ve yarın kararları açıklanacak toplantıda faiz indirimine gitmese dahi bir sonraki toplantı için güçlü sinyaller vereceği öngörülüyor.
ABD iktisadında yaşanan resesyon riski 2018’de 4 sefer faiz artırımına giden Fed’i nakdî genişlemeye yönlendiriyor. Ticaret savaşları ile artan global belirsizlikler ve artan jeopolitik risklerle birlikte ABD’de büyüme sayılarına ait aşağı taraflı revizyonlar gerçekleşti. Geçen hafta cuma günü açıklama yapan Atlanta Fed, 2019 yılı için büyüme varsayımını yüzde 3,1’den yüzde 2,1’e indirdi.
Geçen ay Çin’e uyguladığı tarifelere 200 milyar dolarlık bir mal kümesini da dahil eden ABD, geçen haftalarda Meksika’ya da tarife uygulama kararı almış ama sonrasında iki taraf ortasında gerçekleşen toplantılar sonucu bu duruşundan vazgeçmişti.
Ticaret savaşlarının yanı sıra Hürmüz Boğazı’nda petrol gemilerinin akına uğraması üzere bahisler, global iktisatta risk iştahını azaltmış ve ABD tahvil getirileri rekor düşük düzeylere inmişti.
60’lı yıllardan bu yana uzun periyotlu tahvil getirilerinin, kısa devirli tahvil getirilerinin altına gelmesi olarak bilinen getiri eğrisinin aksine dönmesi ABD’de resesyon habercisi olarak görülüyor. Son periyotta 10 yıllık ABD hazine tahvili getirisinin, 3 aylık tahvil getirisinden düşük kalmasının Fed yetkililerince bu toplantının ana hususlarından biri olarak dikkate alınması bekleniyor.
Henüz kapsamlı bir açıklaması olmamasına karşın getiri eğrisinin aksiye dönmesi ekonomistlerce gelecek periyotlarda faiz indirimi yapılacağı, bu sebepten uzun periyotlu tahvil talebinin artarak faiz indirimi beklentisinin satın alındığı biçiminde söz ediliyor. New York Fed tarafından yapılan zıdda dönmüş getiri tahlilinde, son hesaplamaya nazaran ABD iktisadının gelecek 12 ay içinde resesyona girme mümkünlüğü yüzde 30 düzeyinde bulunuyor.
Fed lideri Jerome Powell, ay başında Chicago’da yaptığı bir konuşmada Fed’in ticaret savaşları ve başka etkenler tarafından ortaya çıkan risklere “en uygun” formda karşılık vereceklerini tabir etmişti.
Fed Liderleri içinde St. Louis Lideri James Bullard, yapılacak faiz indirimi için yakın bir vakitte olması gerektiği görüşünü ortaya koymasına karşın ABD mayıs ayı perakende satışlarında yaşanan artışla birlikte iktisadın sert bir inişe geçmediği görüşü piyasalar tarafından kabul gördü.
Halihazırda bugün başlayacak ve yarın kararları açıklanacak toplantı için faiz indirimi beklentisi düşük bir ihtimal olarak kalsa da analistler toplantı sonrası yapılacak açıklamaların ve metindeki değişikliklerin kritik değere sahip olduğunu söz etti.
FED TUTANAKLARINDAKİ “SABIRLI” KISMI KALDIRILABİLİR
Analistler, ABD Lideri Donald Trump’ın ısrarlı bir formda faiz indirimine yönelik açıklamalarının da Fed yetkililerince dikkate alındığını, faiz indirimine yol açabilmek için tutanaklardan “sabırlı” kısmının kaldırılabileceğini belirtti.
Yarın kararları açıklanacak toplantıdan yüzde 82 ihtimalle bir faiz indirimi beklemeyen analistler, temmuzda yapılacak toplantıda yüzde 68 ihtimalle 25 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor. Yıl sonuna kadar üç faiz indiriminin yapılacağı beklentisi de hakim görüş olarak piyasalarda dillendirilmeye başlandı.
Konuya ait olarak AA muhabirinin sorularını yanıtlayan Berenberg ABD, Amerika, Asya Başekonomisti Mickey Levy, Fed’in haziran toplantısında daha güvercin olunacağına dair sinyaller verileceğini ve muhtemelen temmuz ayında faizlerde indirime gidebileceğini belirtti.
Fed’in faiz indirimi yapacağına dair niyetini makroekonomik ve enflasyon kestirimlerini düşürerek ortaya koyacağını tabir eden Levy, bankanın tutanaklarında kullandığı lisanda de değişiklikler olabileceğini aktardı. Levy, Fed’in faizleri ABD ve Çin ortasındaki tansiyonun artabileceği beklentisiyle düşürmeyeceğini, faiz indiriminin tarifelerin ABD iktisadını olumsuz etkilediği algısına karşılık olarak indirilebileceğini lisana getirdi.
Fed’in sabrını kaybedeceğini ve bu yıl içerisinde faiz indirimine gideceğini vurgulayan Levy, bankanın bu yıl iki sefer faiz indirimine gideceği ve bu indirimin toplam 50 baz puan düzeyinde olacağı öngörüsünde bulundu. Levy, faiz indirimlerinin ABD ve global iktisattaki yavaşlama ve belirsizliklere karşı bir sigorta poliçesi niteliğinde olacağını kaydetti.
Düşük enflasyonla birlikte Fed’in daha gevşek bir para siyaseti uygulayabileceğine dair bir algıya sahip olduğunu belirten Levy, bankanın temmuz ve ekim ayı toplantılarında faizlerde indirime gidebileceğini söz etti. Levy, enflasyon oranının yüzde 2 düzeyinin altında olduğuna ve beklentilerin de gerilediğine dikkati çekerek, bunun Fed’i endişelendirdiğini aktardı.
Levy, “Çünkü bu durum Fed’in güvenilirliğinin altını oyuyor ve bankanın şu anki siyaset faizi ve sıfır alt sonu ortasındaki tamponu azaltıyor.” dedi. Fiyatlardaki ölçülü artışın Fed için ana bahis olduğunu belirten Levy, fiyat artışların beklentileri karşılamadığını söz etti. Ekonomik büyümenin şu an sağlıklı olduğunu tabir eden Levy fakat sanayi kesimi ve ticarete yönelik sorunların Fed’i in endişelendirdiğini aktardı. Levy, Fed’in faiz indiriminin doları zayıflatabileceğini ve bunun da ABD’nin sanayi bölümünü destekleyebileceğini anladığını lisana getirdi.
“FED HAZİRAN AYI TOPLANTISINDA FAİZ İNDİRMEYECEK”
London Capital Group Araştırma Lideri Jasper Lawler ise Fed’in haziran ayı toplantısında faiz indirimine gitmeyeceği öngörüsünde bulundu. Fed’in faiz indirimlerine yönelik birinci adımlarını ekonomik iddialar yoluyla yapacağını vurgulayan Lawler, bankanın faiz beklentisi grafiğinde (dot plot) faizlerin 2020 yılında 25 baz puan indireceği varsayımına yer vereceğini söyledi. Lawler, bunun piyasalar için kâfi olabileceğini aktardı.
